大宗商品：降息希望推动黄金触及创纪录高位；原油价格连续一周下跌

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2025-09-08

　　【华通白银网9月8日讯】•美国就业数据疲软，金价创下3655.50美元/盎司的新纪录。

　　•原油价格连续第三个交易日下跌，上周收跌。

　　•铜价基本保持不变，投资者关注中国贸易数据。

　　黄金价格上周五继续上涨，因为美国疲弱的经济数据提高了人们对美联储降息的希望。在欧佩克+周日召开重要会议之前，原油价格下跌。截至撰写本文时，铜价基本保持不变，基本金属市场关注中国的贸易数据。

　　金价创历史新高

　　上周五，黄金价格达到了前所未有的高点，创下3655.50美元/盎司的纪录。

　　令人失望的美国就业数据推动了金价的飙升，因其放大了人们对美联储降息的预期，而降息通常利好黄金。

　　黄金经历了大幅上涨，继2024年上涨27%之后，2025年上涨了36%以上。

　　这一激增归因于美元走弱、央行增加购买、限制性货币政策减少以及总体地缘政治和经济不稳定。

　　美国8月份就业增长明显放缓，失业率上升至4.3%，表明劳动力市场疲软。因此，交易员目前预计9月份降息25个基点的可能性为86%，降息50个基点的可能性为14%。

　　德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht在一份报告中表示：“金价现在终于突破了长达数月的上行交易区间。”

　　黄金的巨大涨幅推动了其他贵金属的上涨，白银达到41.5美元/盎司的14年高点。铂金也有所上涨，自上周五以来已上涨100美元，但仍低于近1,500美元/盎司的年度高点。

　　油价继续大幅下跌

　　上周五，油价连续第三个交易日下跌，这将是三周来的首次单周下跌。

　　布伦特原油价格下跌2.6%，至65.20美元/桶，西德克萨斯中质原油价格下跌2.9%，至61.65美元/桶。

　　对供应增加的预期不断上升，以及美国原油库存意外激增，加剧了对需求的担忧，推动了本轮低迷。

　　欧佩克+同意10月进一步增产13.7万桶/日。

　　与此同时，上周美国原油库存意外增加240万桶，与分析师预测的下降相反。

　　Barbara Lambrecht说：“OPEC+的八个成员国同意再次增产，我们相信这将给油价带来巨大的下行压力。”

　　“毕竟，供应过剩的风险已经很大。”

　　欧佩克+的石油产量约占全球供应量的一半，进一步增加石油产量，这将意味着第二阶段减产的过早逆转。减产约为165万桶/天，占全球需求的1.6%，并将提前一年完成减产。

　　产量进一步增加，那么已经相当严重的供应过剩问题可能在秋季和明年变得更加严重。欧佩克+明年可能被迫再次削减供应，以防止油价跌至远低于60美元的水平。

　　铜持平

　　基本金属市场的焦点还将是中国贸易数据。

　　除了全球金属市场的总体趋势外，重点将急剧转向铜矿石进口。铜矿石与中国的制造业和工业产出有关。

　　行业分析师和市场情报公司已经初步预测，中国国内铜产量可能下降，尤其是9月份。国内产量的预期减少，将不可避免地增加对进口铜矿的依赖，以满足其广泛的工业需求，这对从电子、建筑到汽车和可再生能源等行业至关重要。

　　进口依赖度上升的影响可能波及全球供应链，可能影响国际铜价，并在获取原材料方面形成更具竞争力的格局。

　　此外，中国铜产量的任何持续下降，都可能预示着产业政策或资源配置的更广泛转变，值得市场参与者密切观察。

　　Barbara Lambrecht称：“这主要是由于再生铜短缺；而铜矿石进口量较少可能加剧对供应短缺的担忧。”

　　截至撰写本文时，伦敦金属交易所3个月期铜合约价格为9887.60美元/吨。

　　截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报9740元。