黄金vs白银：在关税和经济衰退风险下，哪种突破模式提供了更好的上行空间？

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黄金vs白银：在关税和经济衰退风险下，哪种突破模式提供了更好的上行空间？

2025-09-01

　　【华通白银网9月1日讯】•美国法院限制特朗普关税权力的裁决引发黄金和白银价格飙升。

　　•宽松的金融环境、高通胀和日益增长的衰退风险继续支撑着贵金属的涨势。

　　•在图表模式、工业需求不断上升和金银比不断下降的支撑下，白银显示出比黄金更强的突破潜力。

　　美国上诉法院对特朗普关税授权的裁决引发了黄金和白银市场的强劲买盘。这一决定引发了人们对保护主义贸易政策未来的怀疑，削弱了美元，提振了对避险资产的需求。投资者将这一法律挫折视为对经济稳定的威胁。结果，黄金和白银大幅反弹，试图突破关键阻力位。

　　法律的不确定性给本已脆弱的宏观环境增加了压力。推迟或降低关税可能会减缓工业活动，这在美国国会阻止实施新的贸易措施的情况下将尤为明显。

　　在政策混乱和持续通胀的预期下，兼具工业和货币功能的白银，将在2025年接近一个关键的关键区域。与此同时，对制度不稳定的担忧仍支撑着金价，因为裁决证实，关税权力完全属于美国国会，而不是美国总统。

　　宽松的金融环境和通货膨胀助长了黄金和白银的牛市

　　金融环境依然宽松，继续支撑黄金和白银市场。下图显示，芝加哥联储全国金融状况指数跌至-0.56。这是自2022年初以来的最低水平。这一读数表明，市场上容易获得资金，流动性充足。

　　此外，美联储还维持着超过3.2万亿美元的商业银行准备金，为金融系统注入流动性，鼓励冒险。

　　黄金直接受益于这种环境。过剩的流动性削弱了美元，降低了支撑黄金市场的实际收益率。此外，当流动性刺激工业需求时，白银的涨幅会更大。当美联储向金融体系注入大量现金时，投资者将金银视为可靠的保值手段。只要金融环境依然宽松，黄金和白银价格就可能继续得到支撑。

　　另一方面，不断上升的通胀也加强了投资黄金和白银的理由。下面的图表显示，核心个人消费支出在7月份上升到2.9%，仍然高于美联储2%的目标。

　　此外，月度数据显示强劲增长，部分原因是关税相关压力的推动。此外，服务业数据也大幅上涨，这表明通胀的影响更为广泛。这些数据引发了人们对通胀将在更长时间内保持高位的担忧。

　　此外，消费者对明年通货膨胀率为4.8%的预期为贵金属增加了看涨势头。随着通胀风险上升和货币政策的不确定性，黄金和白银继续吸引强劲的避险需求。

　　经济放缓和衰退风险提振黄金需求

　　在总体数据的表面之下，经济显示出疲软的迹象。下面的图表显示，第二季度实际GDP增长了3.3%，从第一季度的收缩中反弹。然而，这种反弹是由库存调整推动的。

　　企业在第一季度在预期的关税之前提前进口，并在第二季度逆转了这一趋势。如果将这两个季度进行平均，2025年上半年的经济增长将低于2024年上半年。

　　此外，同期经济活动指数在7月份降至2.4%。这是连续第五个月低于2.5%的门槛。这种模式标志着经济衰退的早期阶段。

　　另一方面，重型卡车的销量正在下降，已降至38,000辆以下。这一下降趋势标志着运输活动降温，预示着经济产出放缓。

　　黄金直接受益于这些警告信号。对经济衰退的担忧促使投资者寻求避险资产。疲弱的经济增长、低迷的市场人气以及糟糕的制造业数据，都加强了金价走高的理由。随着经济风险的增加，资本越来越多地流入黄金，而不是风险更高的投资。

　　黄金vs白银：哪种贵金属将在2025年表现更好？

　　金银比的历史峰值标志着市场的转折点

　　黄金和白银市场的价格动态可以使用金银比来跟踪。从历史上看，这一比率有助于确定这两种金属的主要转折点。2003年6月该比率达到82.07的峰值时，银价触底并开始强劲反弹。另一方面，黄金在此期间继续飙升，标志着21世纪牛市的开始。

　　类似的情况发生在2008年10月金融危机期间。这一比率在2008年10月见顶，两种金属在大幅上涨之前都形成了主要底部。这一比率随后急剧下降，并在2011年4月触底。当时，黄金和白银达到顶峰，进入了多年的下跌趋势。

　　2020年3月，这一比例在新冠疫情期间达到了另一个高峰。这标志着黄金和白银的重大低点，随后又出现了强劲反弹。这些价格模式表明，金银比的技术含义影响了黄金和白银的价格动态。

　　2025年4月，这一比率再次见顶，引发了黄金和白银的强劲反弹。金银比在2025年达到峰值，表明白银可能继续跑赢大盘。2025年该比率的下降趋势表明，黄金和白银可能会继续飙升，银可能会在下一阶段领跑。

　　金银比标志着白银即将突破

　　金银比周线图显示在上升通道内交易。然而，在2025年见顶后，金银比正在形成下行格局。这种模式来自于在较大的上升通道中出现较小的上升通道。跌破73区域将引发金银比朝着64强劲下跌。

　　如果64的支撑位失效，金银比可能进一步下降至30区域。这表明金银比面临着巨大的看跌压力。它还表明，白银正在从长期底部反弹，并可能在未来几年跑赢黄金市场。这一转变可能受到工业需求上升和各个行业白银使用量扩大的推动。

　　对称三角形态预示白银短期表现优异

　　金银比的短期价格走势呈现对称三角形态。最近的支撑位位于81.70。基于这种模式，银价短期内可能会继续走高。随着这一比率下降至81.70，黄金也可能继续上涨。

　　通道模式也表明金银比正在下降。金银比可能在81.70处突破对称三角形，并向76-77支撑区域移动。如果跌破76-77，将确认看跌模式，并进一步走低。

　　白银杯柄形态预示着爆炸性的上行空间

　　杯柄形态建立势头

　　白银的长期年线图显示了过去40年形成的杯柄模式。银价尚未突破上世纪80年代以来的高点，并继续在同一区间内交易。

　　然而，这种模式表明，未来可能会出现更强劲的上涨。杯形从上世纪80年代的高点开始，至2011年的高峰，随后形成手柄，至2025年。突破50美元区域可能会引发大幅反弹，白银的表现可能会赶上黄金。

　　尽管如此，白银在2025年仍未突破30美元的关键水平。30-31美元区间是白银历史上最高的年度收盘价。银价已经接近40美元的区域，但在年度图表上还没有突破。

　　如果到2025年12月，白银收于31美元上方，将确认突破。这可能会引发一场持续多年的强劲反弹。白银的基本面支撑依然稳固，有利于未来持续上行。

　　白银的历史性反弹表明，如果突破得到证实，白银将大幅上涨

　　根据之前的杯柄结构，银价从1993年的低点上涨了747%，至2010年接近30美元的最高年度收盘价。2010年的最高年度收盘价证实了第一个主要的杯形模式的完成。

　　如果白银在2025年收于30-31美元区域上方，这将标志着一个强劲的突破和一个新增长阶段的开始。这一举措可能会引发从当前水平开始的新一轮反弹。

　　如果这次上涨延续了之前747%的涨幅，那么突破30美元将意味着长期目标在250美元至300美元之间。这凸显了未来几年白银的强劲上行潜力。

　　为什么未来几年金价可能突破1万美元

　　如上所述，在过去的40年里，白银一直保持在一个广泛的范围内。1980年进入市场的投资者到2025年的回报有限。尽管表现低迷，但长期技术形态表明，白银的回报潜力正在接近。在过去的四十年里，一个宽阔的杯柄格局已经形成，突破这个格局可能会引发白银市场的强劲上涨。

　　尽管白银缺乏回报，但黄金在过去40年里却出现了显著增长。下图显示，第一次主要反弹始于1976年，接近100美元，到1980年飙升773%，达到873美元。第二次上涨始于2001年的298美元，2011年达到1921美元的峰值，涨幅达到556%。值得注意的是，在这10年的涨势中，黄金没有出现下跌的蜡烛。

　　在2011年峰值之后，黄金在上升的楔形内进行了修正，并在2016年触底于1060美元。2024年突破楔形确认了新一轮牛市。2025年，黄金恢复了强劲的上涨势头，类似于21世纪初的反弹。如果当前这波上涨与过去的涨势一致，金价可能会从2016年的低点上涨约700%。这一预测给出了9000美元至10000美元之间的潜在长期目标。

　　这些历史模式表明，黄金和白银的价格都将出现大幅波动。然而，由于其滞后行为和强大的技术基础，白银可能会表现更好。

　　总结：2025年剩下时间，黄金白银投资

　　基于上述分析，黄金和白银在未来几年有望飙升，因为宏观环境有利于避险资产。宽松的金融环境、不断上升的通货膨胀和持续的经济不确定性继续支撑着金属行业。

　　从1970年的低点到2025年的高点，金价上涨了9900%以上，达到3500美元/盎司。此外，白银已经从上世纪70年代的低点上涨了3020%以上，达到了2025年的高点，接近40美元。然而，银价在1980年达到峰值后经历了一次大幅回调，几十年来一直保持在历史高点附近的区间波动。与此同时，黄金在过去40年里一直保持着强劲的看涨势头。

　　尽管白银的表现较慢，但已经形成了杯柄形态。突破50美元将标志着金价决定性地突破其数十年的阻力位，并可能引发强劲反弹。这种飙升可能会让白银赶上黄金的长期涨幅，并有可能在未来几年跑赢黄金。基于这一观点，金银比率在2025年见顶，并正在形成熊市模式，这表明白银可能出现强劲上行。

　　然而，投资者可能会继续投资这两种金属，因为黄金的长期目标是10,000美元，而白银则朝着250-300美元的区域迈进。经过四个月的盘整后，黄金正试图突破3,500美元的关键阻力位，这可能在短期内打开通往4,000美元的大门。与此同时，白银正在接近50美元的水平，突破该水平可能会引发强劲的上涨。

　　截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报9584元。　　