特朗普最新“铜税炸弹”影响白银，7月银价涨幅降至0.7%

前一个暂停下一个

2025-08-01

　　【华通白银网8月1日讯】周四，黄金上涨，但在美联储维持利率不变以及特朗普突然改变铜进口关税后，白银价格继续下跌，导致美国基本金属期货价格下跌逾五分之一。

　　StoneX公司高级金属分析师Natalie Scott-Gray称之为巨大的市场意外。“关注点将转向铜的全球基本面，（目前）市场供应过剩。”

　　工行标准银行在一份交易报告中表示：“预计铜的冲击将溢出至相关资产，如白银。”

　　7月份以美元计价的黄金价格上涨0.4%，白银价格上涨0.7%，低于月中分别上涨4.6%和10.0%的涨幅，此前特朗普曾抨击美联储主席鲍威尔，导致ETF资金流入激增。

　　4月初，金银条被豁免于特朗普的贸易关税。

　　但在2025年的前6个月里，美国衍生品交易所芝加哥商品交易所的铜期货价格上涨了近25%，在特朗普宣布从8月1日起对美国铜进口征收50%的贸易关税后，7月份又飙升了20%，达到创纪录水平。

　　周三晚些时候，特朗普取消了对精炼铜进口的关税，转而只关注半成品，同时再次发誓要扭转美国“对许多外国铜产品的巨额贸易逆差和不可持续的依赖”。

　　消息传出后，美国铜期货下跌，一小时内下跌20.5%，创下有史以来最大盘中跌幅。

　　这抹去了美国期货相对于伦敦金属交易所价格的溢价，Comex-LME价差从周二收盘时的每吨2700美元以上，降至当日早盘的不到30美元。

　　（标准普尔500指数以及美国黄金、白银和铜期货合约年初至今的涨幅图表）

　　“这一声明是在LME Select（平台）关闭后宣布的，”工银标准银行表示，“在流动性减少之际，这加剧了价格下跌，尤其是让基金经理没有机会完全平仓关税首先引发的套利交易。”

　　在周四下午3点的拍卖中，伦敦黄金结算价几乎正好是3300美元/盎司，比6月底上涨了0.4%，Comex 9月份结算的黄金期货从前一日的的一个月低点3278美元/盎司上涨了45美元，然后回落了15美元。

　　相比之下，白银期货价格进一步下跌2.7%，抹去了9月份伦敦期货价格36.60美元/盎司上方的所有价差，而实物黄白银8月份收涨0.7%。

　　铂和钯也在特朗普的铜关税冲击后下跌，分别触及五周和两周低点1286美元和1182美元，周四在伦敦上涨2.0%和3.0%。

　　与此同时，在美联储一如普遍预期将关键利率维持在4.33%不变之后，美元指数保持在两个月高位。

　　然而，美国联邦公开市场委员会（FOMC）政策委员会中的两名委员Michelle Bowman和Christopher Waller持不同意见。人们普遍认为，两人目前都在考虑在鲍威尔明年（如果不是更早的话）任期届满后接替他出任美联储主席。

　　“我们的利率应该是最低的。但我们没有。因为美联储，我们排在第38位。”特朗普周三对记者称。

　　“（鲍威尔）做得很糟糕。他总是太迟！”

　　美国昨日公布的最新数据显示，美国4月至6月的年化增长率为3.0%，超过了分析师的预测，通胀放缓低于预期。

　　美国雇主7月份的招聘人数比分析师根据ADP就业数据预测的人数多出三分之一。

　　欧元区20国第二季度GDP增长1.4%，比1-3月慢了一个百分点，也超出了经济预期，而上个月失业率保持不变。

　　但中国周四公布的最新PMI调查显示，7月份中国制造业再次收缩，服务业增速已降至接近零的水平。

　　中国沪深300指数当日下跌1.8%，7月份的涨幅降至3.5%。

　　与此同时，纽约标准普尔500指数周四再创历史新高，以3.4%的涨幅连续第三个月强劲上涨。

　　7月美元的飙升意味着以其他货币计价的黄金表现优于美元，以欧元计价的黄金价格上涨3.0%，至2891欧元，对英国投资者来说，这是有史以来第一次月度收盘价超过2500英镑/盎司。