大宗商品：美元走强，美联储不确定性打压黄金；石油复苏

前一个暂停下一个

2025-11-25

　　【华通白银网11月25日讯】•黄金和白银因美元走强而下跌，未受美国降息可能性加大的影响。

　　•受美国降息猜测和乌克兰和平协议乐观情绪的影响，油价企稳。

　　•受风险情绪的支撑，基本金属普遍上涨，但成交量低迷。

　　美元走强打压黄金，周一金价下跌。由于美元走强并打压市场人气，银价也小幅下跌。

　　与此同时，当天早些时候油价也有所下跌，随后有所企稳。由于人们对俄罗斯和乌克兰之间的和平协议越来越乐观，石油价格上周经历了大幅下跌。

　　由于整个市场的风险情绪稳定，周一多数基本金属价格处于上涨区域。

　　黄金下跌

　　随着美元对主要货币的升值，黄金价格下跌，给使用其他货币的买家带来压力。黄金和白银等大宗商品对其他货币持有者来说变得更加昂贵，从而限制了对这些大宗商品的需求。

　　“就目前情况来看，很难看出有什么因素能引发金价朝任一方向波动。”Trade Nation资深市场分析师David Morrison表示，“两周后美联储在货币政策会议上可能做出的决定仍然存在很多不确定性。”

　　周五，纽约联储John Williams表示，降低美国利率可以在不危及美联储通胀目标的情况下完成。

　　他补充称，此举还将有助于防止劳动力市场下滑。

　　在纽约联储John Williams发表鸽派言论后，根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的追踪，下个月降息的可能性从上周五的40%大幅上升至76%。

　　截至撰写本文时，COMEX黄金合约价格为4,113.15美元/盎司，下跌0.1%，白银合约价格为49.835美元/盎司，下跌0.2%。

　　油价企稳

　　油价从上周约3%的跌幅中回升，周一企稳。

　　投资者目前正在权衡美国降息的可能性与乌克兰达成和平协议的可能性，后者可能令美国放松对俄罗斯这个重要产油国的制裁。

　　Trade Nation资深市场分析师David Morrison表示：“如果取消对俄罗斯的能源制裁，达成突破性协议的可能性增加，最终可能导致供应增加。”

　　这将使本已库存充足的石油市场雪上加霜。尽管周日的美乌会谈被形容为“富有成效”，但不确定性依然存在。这是因为欧洲领导人警告称，该框架的某些内容仍被视为对俄罗斯过于有利。

　　周日，美国国务卿马可·卢比奥表示，周四的最后期限可能并不是绝对。

　　截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油价格为58.18美元/桶，上涨0.6%，布伦特原油价格为62.05美元/桶，上涨0.2%。

　　基本金属

　　在整体风险情绪改善和亚洲股市走强的支撑下，周一开盘时基本金属价格普遍走高。

　　不过，英国金融监管局监管的多资产经纪公司Britannia Global Markets的金属业务主管Neil Welsh表示，交易活动依然低迷，区间和交易量都不大，因为市场预计美国感恩节假期前市场将较为平静。

　　铜是一个例外，在近期的强劲表现之后，仍落后于积极的整体走势。

　　与此同时，CME仓库的美国铜库存已飙升至402,876短吨的历史高位。

　　这一增长由贸易商加速发货推动，贸易商们预计美国可能会在2026年审查后对阴极铜征收关税。

　　Britannia Global Markets的金属业务主管Neil Welsh表示：“潜在的新政府可能征收进口关税的风险迫在眉睫，这推动了美国铜价相对于全球基准价格的溢价，在此过程中导致其他地区的库存紧张。”

　　他补充称：“随着美国感恩节临近，市场对基本金属的参与度可能会进一步减弱，从而导致流动性减少，使基本金属市场容易在成交量较低的情况下出现大幅波动。预计本周的价格走势将受到新闻报道的严重影响。”

　　随着年底的临近，交易员将关注实物供应、贸易谈判的最新进展以及不断变化的宏观经济情绪。

　　截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报12117元。　　