白银与铂金难逃“阿喀琉斯之踵”的宿命？位居第三的黄金仍是全球最大的货币资产

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2025-09-15

　　【华通白银网9月15日讯】黄金继续吸引投资者的强烈关注；然而，由于铂金和白银的表现都优于黄金，黄金目前在贵金属市场上的地位仅居第三。

　　铂金期货上周收于1400美元/盎司上方。虽然价格较7月份的高点有所回落，但仍接近11年来的高点，今年以来累计涨幅超过54%。

　　铂金的大部分涨幅是在最近几个月出现的，因为投资者在贵金属市场的价值链中向下移动。

　　与此同时，白银期货价格已攀升至42美元/盎司以上，创下14年来的新高。今年迄今，白银价格上涨了近46%。

　　黄金位居第三，约为3,681美元/盎司，今年以来上涨了近40%。

　　这并不是要抹黑黄金；相反，贵金属市场的全面反弹强化了长期牛市。黄金历来在牛市周期开始时处于领先地位，然后被白银和铂金超越——许多投资者一直在等待这一点，以确认看涨前景。

　　白银和铂金都受益于类似的动态，投资者需求上升与持续的市场缺口相冲突。道明证券大宗商品分析师在最近的一份报告中警告称，伦敦金银市场协会的库存可能在7个月内耗尽。他们补充称，如果投资需求加速，库存可能会在短短4个月内消失。

　　分析师们称，这可能是他们自2024年4月以来一直在追踪的白银短缺的最后阶段。按照目前的势头，他们认为银价可能飙升至50美元/盎司。

　　与此同时，铂金市场预计今年将出现85万盎司的供应缺口（连续第三年出现供应缺口）。

　　分析师指出，黄金、白银和铂金仍受到良好支撑，因美联储预计将于本周重启宽松周期。预计利率下降将推低美元和短期债券收益率，降低持有无息资产的机会成本。

　　尽管白银和铂金具有巨大的上涨潜力，但它们也存在相当大的风险。与黄金市场相比，这两个市场的规模都相对较小，因此波动性要大得多，价格波动很容易向任何一个方向被夸大。

　　许多投资者将白银和铂金视为价值投资；然而，最终的避险资产仍是黄金。

　　随着对美元的信心减弱，黄金将领跑。特朗普和其政府正在破坏美联储的政治独立性，并将美国经济武器化。

　　黄金是一种不存在第三方地缘政治风险的低波动性资产，是完美的全球货币，也是美元最有力的竞争对手。

　　截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报9977元。